李强：锚定开展方针因时因势加大逆周期调理力度，勇于打破常规推出可感可及的方针行动。我国1月财新服务业PMI为51，低于上月1.2个百分点，为2024年10月来最低，但仍保持扩张。美国财长贝森特：特朗普并未呼吁美联储降低利率，重视十债收益率。美联储巴尔金：因基数问题，Q1通胀率将显着下降。仍倾向于本年继续降息。期货端，2月5日，沪铝2503高开收跌，报收于20215（-25）元/吨，较前一交易日跌0.12%，铝加权成交量15.7万手（-20548手），持仓量41.5万手（+17120）。现货端，2月5日，佛山均价20180（+50）元/吨，多张望，成交较差；华东均价20140（+20）元/吨，成交欠安；华夏均价20020（+10）元/吨。铝棒加工费收拾，难有成交。库存：上海有色数据，2月5日铝锭社库65.4万吨，较1月27日上升16.2万吨；棒库存27.5万吨，较1月27日上升8.42万吨。

  观念逻辑：美联储暂停降息，美国关税方针扰动商场神经，我国方针料将继续宽松。电解铝产能高位持稳，增产空间存在约束。新年长假原因，下流开工率降幅显着，跟着假日曩昔，需求将逐渐好转。新年期间铝锭累库16.4万吨，库存相对偏低。全体看，供给改变较小，需求预期回暖，可重视后续低多时机。氧化铝：期货端，2月5日，氧化铝2505平开下挫，报收于3454（-152）元/吨，较前一交易日跌4.22%，成交量86117手（+35313手），持仓量11万手（+14155）。现货端，2月5日，氧化铝现货价格普跌，河南、山东、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价别离为3790元/吨、3750元/吨、3740元/吨、4030元/吨、4130元/吨、3900元/吨，别离较前一日下降20元/吨、40元/吨、40元/吨、60元/吨、40元/吨、0元/吨。

  观念逻辑：铝土矿进口量逐渐康复，矿源供给好转，氧化铝开工率提高，产值有所增加，未来仍有产能方案复产；需求进一步上升空间存在约束，库存开端继续累库，1月份氧化铝现货价格加快跌落，氧化铝或偏弱运转，因为进口量依赖度较高，矿价短期或高位相持，本钱要素或约束远月合约进一步下降空间。【危险点】方针改变，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供给大幅缺少，微观环境严重改变【需求留意的几点】以上内容仅供参考，不构成出资主张